¿Qué es la regulación de la SEC D??

El Reglamento D de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) es una sección de la Ley de Valores de 1933. Establece un proceso para que los empresarios califiquen para una exención de la regla de que todas las ofertas de valores deben estar registradas.

A medida que su negocio crece o si usted es un empresario que necesita fondos de inicio, es posible que haya pensado en vender acciones a seguidores, familiares o amigos. Tal vez te haya asustado por el requisito de que la oferta de acciones deba estar registrada en la SEC. Pero es posible que pueda omitir el proceso de registro si califica para una exención bajo esta parte de la Ley de Valores. Esto es lo que necesitas saber.

¿Qué es la regulación d??

La Regulación D es una sección de la Ley de Valores de 1933 que establece un proceso para que los empresarios califiquen para una exención de la regla de que todas las ofertas de valores (como acciones y bonos) deben estar registradas. 

• Nombres alternativos: Reg D, Ofertas exentas

El proceso de registro es importante porque brinda información potencial a los inversores para guiar sus decisiones. Sin embargo, también es costoso, lento y complicado. 

Para ayudar a las pequeñas empresas y las nuevas empresas empresariales a vender valores fácilmente, las leyes de valores incluyen varias formas de vender valores sin registro a través de un proceso de exención. La SEC dice que "busca fomentar la formación de capital al reducir el costo de ofrecer valores a los inversores."

No confunda la regulación D de la SEC con la regulación D de la Reserva Federal D. Este último pone los requisitos de reserva a los bancos y otros depósitos financieros de cuánto dinero deben tener a mano.  

¿Cómo funciona la regulación d?? 

La Regulación D establece varios procesos de exención diferentes para evitar las reglas para vender valores. Para presentar una aplicación Reg D, debe cumplir con los requisitos específicos, incluido el tipo de inversores. 

Por ejemplo, la SEC puede limitar el número de inversores no acreditados ofrecidos valores bajo Reg D. Los inversores acreditados son individuos que tienen: 

• Ingresos ganados (por empleo o trabajo por cuenta propia) superiores a $ 200,000 (o $ 300,000 con un cónyuge) en cada uno de los dos años anteriores, y razonablemente espere lo mismo para el año en curso
• Un patrimonio neto de más de $ 1 millón, solo o con un cónyuge, y no incluir el valor de la residencia principal de la persona (el patrimonio neto se calcula sumando todos los activos y restando todos los pasivos)
  

Los inversores no acreditados son personas que no cumplen con estas calificaciones.

La SEC advierte que incluso si tiene la exención, debe brindar a los inversores suficiente información para evitar violar las disposiciones antifraude de las leyes de valores. Su información no debe ser falsa o engañosa y debe ser lo más completa posible. 

Usos de las ofertas de la Regulación D

Algunos empresarios y startups que usan ofertas de Reg D incluyen: 

• Compañías de biotecnología como Marizyme  
• Empresas de tecnología como E/S acelerada
• Redes de medios como Truli Media Group
• Fideicomisos de inversión inmobiliaria como IDR Core Property Index Fund 

Tipos de ofertas de la Regulación D 

Regla 506 (b) Colocaciones privadas 

Esta es la regla principal que su empresa podría usar para vender valores en privado a personas como su familia y amigos, pero no al público en general o a las empresas. Según esta regla, una empresa puede recaudar una cantidad ilimitada de dinero y puede vender valores a un número ilimitado de inversores acreditados.

Sin embargo, hay algunas reglas: 

• No puede anunciar o solicitar la venta
• No puede vender a más de 35 inversores no acreditados 
• Debe brindar información a los inversores no acreditados que sea la misma que usted daría a los inversores acreditados, incluidos los estados financieros específicos
• Debería estar disponible para responder preguntas de inversores no acreditados  

Regla 506 (c) Solicitación general

Puede usar esta regla para anunciar valores restringidos (valores emitidos previamente que no son libremente negociables) al público. Para esta exención, todos los compradores deben ser inversores acreditados y debe verificar su estado. 

Regla 504 Ofertas por debajo de $ 5 millones

Esta regla permite a las empresas una exención vender hasta $ 5 millones de valores en un período de 12 meses. Los valores están restringidos, lo que significa que no se pueden vender durante al menos seis meses o un año sin registrarlos.También se aplican otras restricciones.   

Reglas 506 (b) y 506 (c) Las exenciones no tienen que registrarse en un estado. Pero las exenciones de la Regla 504 están sujetas a las leyes y reglamentos de valores estatales.

La SEC también tiene otro proceso de exención llamado crowdfunding de regulación que permite a los empresarios calificar para ofrecer y vender valores a través de crowdfunding (como Kickstarter o GoFundMe). Consulte esta Guía de cumplimiento de crowdfunding de la SEC para obtener más detalles.

Cómo obtener una regulación D Exempción

El proceso de notificación de la Regulación D comienza cuando vende valores sin registrarlos. Debe presentar un aviso de la oferta a la SEC en el Formulario D dentro de los 15 días posteriores a la primera venta de valores en la oferta. Si la fecha de vencimiento es el día de fin de semana, la fecha límite es el siguiente día hábil.

Para presentar el aviso del Formulario D, debe usar el sistema EDGAR (recopilación de datos electrónicos, análisis y recuperación) de la SEC (recopilación de datos electrónicos, análisis y recuperación).

Debido a que el Formulario D puede ser complejo y laborioso, considere obtener ayuda de un abogado para asegurarse de que todo sea correcto y completo antes de ofrecer valores a los inversores y el archivo. Debe ofrecer los valores a la venta antes de notificar a la SEC, y es mejor asegurarse de cumplir con las calificaciones antes de presentar la solicitud. 

Control de llave

• Las pequeñas empresas que desean vender acciones a los inversores pueden calificar para una exención de los requisitos de registro de la SEC utilizando la Regulación D. 
• La Regulación D incluye varios tipos de exenciones, incluido uno para valores de venta privados que venden ubicaciones a particulares, no al público en general. 
• Cada tipo de exención viene con requisitos como dar información a inversores potenciales y tener inversores acreditados. 
• El negocio puede notificar la exención presentando el Formulario D ante la SEC dentro de los 15 días posteriores a la seguridad de la seguridad a los inversores.